投资要点：

参股海南澄迈码头及接收站，完善全产业链布局。公司于2015年10月完成收购位于海南省澄迈县的LNG码头及接收站，目前拥有该LNG码头及接收站10%的权益。接收站气源来自东南亚，较海南省当地的管道气价格存在价差，有助于降低公司的业务成本。参股LNG接收站使公司有权在接收站使用LNG储罐，以应对业务发展需求。目前公司已取得相关「窗口期」配额，现阶段进口海气以自用为主，未来初步计划将进口海气配送至周边地区(如广东及广西)。

我国CNG及LNG汽车增长迅速，利好下游加气站运营商。2014年底，我国天然气汽车保有量已达459.5万辆，加气站共6，955座，均位于世界首位。LNG/CNG汽车的快速发展将直接产生对于LNG/CNG汽车加气站的需求，预计2016年起全国LNG/CNG加气站数量将保持10-15%左右的年增幅，利好下游加气站运营商及LNG/CNG分销业务的发展。

北京控股入股，带来潜在合作机会。2016年1月，蓝天威力获得北京控股(392.HK)全资子公司北京燃气斥13.2亿港元入主。北京燃气是中国领先的天然气供货商，在管道规模、燃气客户量、燃气年度消耗量及销售收入方面均占领导地位。北京燃气在中国拥有大量优质天然气项目，并在行业上、中、下游建立了大量合作关系，对于天然气领域的专业知识、经验及资源丰富，引入北京控股作为单一最大股东在为公司筹集大量资金的同时亦将提高公司知名度，也为公司在全国范围内带来业务合作的潜在机会。

收购浙江博臣，发展LNG直供及配送业务。公司拟于今年上半年完成收购事项。浙江博臣是浙江省最大LNG供应商，公司拥有包括36辆LNG货车的物流车队，主要从事LNG贸易及工业直供LNG业务，与中海油关系良好，是中海油所拥有的宁波LNG接收站的单一最大客户，两者签订长期供货商合同。收购浙江博臣利好公司在东部沿海地区的布局，公司将借此发展工业直供LNG业务以及LNG配送业务，对公司现有天然气业务产生重大协同效应。

2015年公司业绩扭亏为盈。近日，公司发布公告称预期2015年录得溢利。主要来自于年内出售附属公司股权的确认收益以及公司燃气销售量持续增加。公司此前亏损主要由印刷业务发展欠佳所拖累。未来公司将进一步扩大天然气业务的比重并逐步剥离印刷业务，预计未来公司业绩将稳步上升。

预计公司业绩将保持高速增长。2016年，公司将完成对浙江博臣及中油嘉润两个重点项目的收购。浙江博臣项目主要业务为工业直供LNG，客户包括化工企业及玻璃厂等，公司在企业厂房投资气化设备，并向工厂输送LNG。中油嘉润主要在海南省及安徽省从事车、船交通燃气及LNG配送业务。预计待上述两个项目收购完成后，将明显拉动企业业绩。此外，北京燃气入主后带来充裕资金，公司将继续寻求并购机会，以扩大业务规模。