近日，阿布扎比国家石油公司(ADNOC)宣布与万华化学集团股份有限公司(以下简称“万华化学”)签署120亿美元(约合人民币825.64亿元)的合作框架协议，并将在下游领域展开合作，包括炼油、销售和海运。另据路透社报道称，根据声明，ADNOC与万华化学还签署了一项航运合资协议，ADNOC旗下子公司ADNOC Logistics&Services(ADNOC L&S)和万华化学将建立LPG运输合作伙伴关系，包括两艘超大型液化气船(VLGC)的运营。

该笔订单若能最终敲定，对于我国的石化产业和造船产业都有着不同凡响的意义。笔者试对此进行解读。

万华化学缘何订船?

万华化学是一家总部位于山东烟台的化工企业，2018年的营业收入超过600亿元，净利润超过了100亿元，盈利能力超过国内其他船舶企业。

根据该公司2018年年报介绍，其主要产品可分为聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及新材料及其他业务，营业额分别是309亿、189亿、57亿和43亿，毛利率分别是50.3%、9.98%、31.3%和28.5%。

聚氨酯是万华化学目前的第一大业务。该公司也是世界MDI(聚氨酯主要原材料)的最主要供应商之一，但其短板是单一产品存在的周期性风险，所以近年来一直致力于发展其他业务，以抵御产品单一的风险。

另外，石化系列产品是万华化学的第二大业务，也是该公司将继续重点投资的业务。LPG(液化石油气)是该业务的主要上游原材料。万华化学在烟台建有全球最大的液化石油气地下储藏库，总容量达240万立方米。同时自有10万吨级码头，能够接收VLGC(超大型气体运输船)停靠和装卸货。

为了保障原材料的供应，该公司和中东主流LPG供应商签订了长期合作协议。其中，仅在去年11月份和阿布扎比石油公司签订的为期十年的合同里，就约定了万华化学每年采购100万吨的石油气。

2018年，万华化学采购了380万吨LPG，其中自用171万吨，贸易量209万吨。该公司有储存罐，有码头，又有长期稳定的货源，因此想要建立LPG船队进一步保障供应也是情理之中的事情。

对于万华化学来说，如果自建船队，不仅有益于保障供应，对于降低成本也很有帮助。该公司已经通过签订长协价及期货对冲的方式，最大程度地减小了LPG价格波动的风险，如果再能建立自有船队，那么不仅可以减小运价的波动，还能够最大限度上掌控原材料到厂时间。对于无法轻易停工的化工企业来说，保障原材料稳定持续的供应是至关重要的。

从上述分析来看，笔者认为，自有LPG船队的建立，将能够提高万华化学石化业务的竞争力。在未来几年内，石化业务有望成为万华化学的第一大业务，其利润水平也将会有所提升。

巨额订单将“花落”谁家?

如若这批LPG运输船放在国内建造，那么哪家船厂最有希望接获这一订单呢?相信这才是人们最关心的问题。

以中东地区到国内的距离，以万华化学对LPG的需求量，最合适的船型将会是超大型液化气船，其中最主流的船型莫过于8万方的VLGC。而具备建造超大型液化气运输船(VLGC)的国内船厂并不多。笔者对几家热门船厂进行了以下分析：

江南造船厂：国内VLGC建造业绩最好的船厂，曾经批量建造过不同船东订造的VLGC。从以往业绩上来说，最有希望获得这一订单。但是江南造船目前手持的军船、民船订单较多，是否有合适的坞期以提供万华化学满意的交船时间还有待考证。

外高桥造船：曾为中船租赁建造VLGC，国内唯二有过VLGC建造业绩的船厂。公司目前的重心放在豪华邮轮建造攻关上，不知是否能分出精力对待这一可能的订单。

大连船舶重工：曾经建造超大型乙烷乙烯运输船(VLEC)，不过是C型全压式液罐，并非大型液化气船的主流技术方案。目前船厂致力于大型气体船的市场开拓，对于这一订单或许会全力争取。

沪东中华造船：国内唯一建造过大型LNG船的企业，对于要求相对更低的液化气船来说，不在话下。但同样存在着是否能够提供合适交船期的问题。

中集来福士：不久前刚刚接获新型CNG气体运输船。和万华化学同为山东企业，不知能否近水楼台，强强联手。

笔者分析，每艘8万立方米的VLGC造价约7千万美元，5至6艘的订单总价值20亿人民币以上，无论对于哪个船厂，都是很可观的一笔订单。

核心技术是企业发展的长久之策

万华化学作为中国化工行业的龙头企业，目前发展势头正好。靓丽的报表向世人宣告化工行业并非不挣钱，只要掌握了核心技术，化工厂就是一台永不停息的“印钞机”，与此同时，行业的收入水平也可能将会因此提高，从而吸引更多人才，以实现良性循环。

早在2015年，中国已超越日本成为世界上最大的LPG进口国，这和国内化工产业迅猛发展所带来的需求增长不无关系。而中国的LPG船队运力，却没能跟上国内市场的需求。很大程度上是因为国内的大型航运公司忽视了这一细分市场。专业性高，需求又少，航运公司不愿意涉足不无道理。正因为此，万华化这种下游企业自建船队的举措才更有意义。

一个国家造船业的发展离不开本国航运业的支持。国内船厂想发展壮大，离不开国内船东的信任。因为国外船东往往不愿意轻易尝试在中国建造新的船型，为打破这一偏见，更多需要国内船东的支持，率先在国内船厂下单建造，用实际的建造业绩证明中国船厂的实力。