原标题：燃气IPO新疆最彪悍！香梨之城要靠LNG加气站上市？

来源：天然气行业观察（微号：Dr-natural-gas） 作者：熙时君

大美新疆的燃气市场最近有点彪悍，继新疆火炬和东方环宇两家本土燃气公司在2018年成功上市后，香梨之城库尔勒的燃气公司这次也要IPO了。

 

一、8家上市，新疆已是燃气上市公司最多省份！

 

算上这次拟IPO的库尔勒洪通燃气公司，新疆已出现8家燃气类上市公司，当之无愧中国燃气类上市公司最多省份（自治州）。

序号	上市公司	上市时间
1	广汇能源	2000
2	新天然气	2016
3	天富能源	2002
4	光正集团	2010
5	新疆浩源	2012
6	新疆火炬	2018
7	东方环宇	2018
8	新疆洪通	2019E

为何新疆密集出现燃气类上市公司？大体上有三方面原因。

 

1、  新疆气田主产区，气源丰富，气价低廉

 

西气东输的气点便在新疆塔里木盆地，塔里木油田是国内第三大油气产区。2018年，长庆油田产量超过5000万吨，大庆油田4166万吨，再之后便是塔里木油田2673万吨。

 

而同时，在气价方面，新疆门站价全国最低，在2019年4月1日国家发改委调价之后，新疆门站价仅1.03元/方。

 

2、  新疆地方经济相对落后，而燃气公司业绩收益稳定

 

这几年新疆经济发展还是有目共睹的，估计很多人想不到，2018年各省份GDP排名中，新疆超过万亿，轻松挤掉了海南、甘肃、宁夏等5个省份。

 

不过总的而言，新疆地方经济还是比较落后，几个市州发展也非常不均衡。在这个背景之下，相对而言燃气公司的经营业绩、收益较稳定，比较容易达到IPO的基础条件，IPO审查通过的几率也相对较高。

3、  新疆企业IPO享受绿色通道

 

2017年1月初，新疆维吾尔自治区人民政府、新疆生产建设兵团、中国证监会在北京联合签署《关于发挥资本市场作用进一步支持新疆经济社会发展的战略合作协议》（简称“协议”）。该协议包含上述绿色通道政策等内容。

 

自治区金融办表示，所谓“即报即审”政策，就是在不降低标准的条件下，给予新疆企业上市、发行、挂牌优先支持。这项政策正式实施后，新疆多层次资本市场必将迎来跨越式发展的新机遇。

 

不仅如此，按照协议，证券公司还将“一对一”帮扶新疆上市公司；证券公司与各地州市及兵团各师（市）金融办结对子，互派交流挂职；鼓励各交易所、上市公司、证券期货经营机构更多地录用新疆少数民族大学生等政策均是为新疆量身设计。这些举措对促进新疆资本市场健康发展将起到积极的推动作用。

 

绿色通道和倾斜政策也让新疆满足上市硬性条件的企业更容易通过IPO审查。

 

二、香梨之城这次什么来头？

 

新疆这次拟IPO的为新疆洪通燃气股份有限公司，根据招股说明书，公司取得新疆库尔勒经济技术开发区、尉犁县、和静县、和硕县、若羌县、且末县、轮台工业园区的特许经营权。

 

不过洪通燃气的主营业务不单纯只是城市燃气，LNG、CNG加气站反而是占大头。

 

 

公司目前拥有天然气城市市政管道约230 公里，天然气门站3 座，日处理天然气50 万立方米液化天然气工厂1 座、日充装能力50 万立方米CNG 母站1 座、日充装能力20 万立方米CNG 母站1座，LNG、CNG 加气站20 余座，CNG 气瓶车、LNG 槽车及其挂车70 余辆，可提供天然气生产、输配、经营的全方位服务。

 

三、主要盈利来自LNG、CNG加气站

 

与一般的城燃公司不同，洪通燃气虽然拥有7个区域的城燃特许经营权，但其核心收入和盈利来源自LNG、CNG加气站，尤其是LNG加气站。

 

报告期内，公司居民、工业、商业用户的燃气销售收入合计占公司主营业务收入的比例分别为9.97%、8.95%和9.41%，占比较小。而公司车用天然气业务收入在主营业务收入中占比分别为84.67%、86.82%和86.82%。

 

LNG 业务对公司业绩贡献较高，LNG 业务毛利率分别为18.05%、29.52%和39.60%，LNG 销售毛利占主营业务销售毛利比重分别为36.67%、55.18%和66.77%，LNG 毛利率变动主要受LNG 销售价格变动的影响。2018年CNG销售收入占比20.36%。

 

 

报告期内，公司LNG 产能利用率分别为82.22%、89.61%和89.06%，一直保持在较高水平。LNG产销率逐年增加，2017 年和2018 年分别较上年增长5.50和4.28 个百分点。

2018年公司归母净利润达1.59亿元，与2017年同比增长了234%，不过从招股说明书里看不出净利润上升如此夸张的直接原因，这一点估计也会是证监会审查的重点。

 

四、募资9.2亿，再建LNG工厂及CNG母站

此次上市，洪通燃气拟募资9.2亿元，根据公司相关董事会和股东大会决议，本次募集资金投资项目按轻重缓急排列顺序如下：

 

最大的项目便是这个第十三师天然气储备调峰及配套工程，投资总额7.8亿元。

 

这个第十三师指的是新疆生产建设兵团第十三师，师部驻新疆哈密市。

 

第十三师前身是陕甘宁晋绥联防军教导旅，1947年归入西北野战军编制，为第六纵队教导旅。1949年整编为第一野战军第二兵团第六军十六师。同年11月4日，由第二兵团转隶第一兵团建制，进驻新疆哈密。

 

第十三师下辖农牧团场8个，连队(作业区)76个，师直属国有工交建商企业17家，1家省级工业园区和68家科教文卫事业单位，2017年，第十三师完成生产总值116.33亿元，比上年增长11.8%。

 

招股说明书中并未对此项目做详细说明，从十三师官网上找到了项目基本信息。

 

项目名称：哈密洪通能源有限公司天然气储备调峰及基础配套工程项目

 

项目选址：二道湖工业园区及拟建市范围内

 

项目概要：新建二道湖工业园LNG/CNG应急调峰储备总站（2×50万m3/d液化天然气（LNG）工厂1座；20万m3/d压缩天然气（CNG）母站与输气末站合建站一座）1座；西二线哈密分输站至二道湖工业园输气管道25公里、8万m3/h的输气首站1座、新星市输气2万m3/h的门站1座、二道湖工业园应急调峰储配总站至新星市门站输气管道约20公里，二道湖工业园应急调峰储配总站至骆驼圈子产业区输气管道35公里，2万m3/h的骆驼圈子工业园门站1座。项目总投资78000万元，项目建设期为2019-2022年。

 

五、参股两家地方银行

有意思的是，洪通燃气还参股了两家地方银行，包括库尔勒银行股份有限公司和新疆库尔勒富民村镇银行股份有限公司。

 

显然，洪通乃库尔勒“地方一霸”。

来源：天然气行业观察（微号：Dr-natural-gas） 作者：熙时君

编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）

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