文 | 杨霞，高健

来源 | 船期在线

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据船期在线（ship.sci99.com）实时监测显示，当前中国沿海油轮船只分布密集，其中大连、青岛、上海、舟山以及中国台湾地区的高雄等港口，油轮出现拥堵现象，大量船只船速为0节，且处于满载状态，即为在海上锚泊等待卸货。

Vortexa的数据显示，3月份亚洲短期浮动存储平均约1500万桶，为2017年10月以来最高月度水准。短期存储规模在本月触顶，达到2200万桶。Vortexa对短期浮动存储的定义是，油留在船上7-30天。有三位交易商称，目前有大约19-20艘船等在中国海岸以外，主要是在山东附近，这里是大多数地方炼厂的根据地。而据交易商称，通常情况下也就10艘船左右。

中国沿海油轮滞港情况，具体如下图所示：

图1　中国沿海港口油轮分布图

图2　大连港附近油轮停靠

图3　青岛港附近大量油轮停靠

图4　日照港附近油轮停靠

图5　长江口附近油轮停靠

图6　舟山港附近油轮停靠

上一次中国港口油轮大量滞港发生在2016年初，当时“油轮塞港”现象导致青岛港油轮延期卸货天数增加三倍，至20-30天。而近期中国部分港口油轮塞港现象，导致的原因有很多，我们认为有以下几点：

1、炼厂检修抑制一定需求

油轮等待卸货的原油规模上升，一定程度上是因为国内政策的调整以及部分炼厂进入检修，导致开工负荷整体下滑，进而抑制原油需求。据卓创数据显示，截至3月28日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为65.89%，较3月初下滑约3个百分点。

2、原油出口国集中性抢占中国市场

石油出口国，尤其是西非国家卖力进行销售，导致大量船货销往中国市场。等待卸货的原油多数来自西非，尤其是安哥拉、赤道几内亚和刚果共和国，但也有来自巴西、中东和北海的船货在等待。

3、港口库容本身存在不足

山东港口原油库容

单位：万方

据卓创调研数据显示，目前山东港口中，青岛港原油库容相对于原油接卸能力而言，库容能力稍显不足，而其余原油港口库容整体比较充裕，但仍然存在较大的扩建空间。尤其是中国原油期货正式上市后，指定的交割库包括青岛及日照港口，且烟台港作为备用交割库存在。这使得交割库会占用一部分原有的库容，船货供应量增加，叠加需求下滑以及港口剩余库容有限，这是导致大量船只滞港的原因。

4、港口之间发展不平衡，“大港吃不下，小港吃不饱”

目前，国内港口发展呈现一些不平衡状态。以山东为例，山东的原油港口呈现以青岛为主体，日照及烟台港口为两翼，东营、潍坊等港口作为补充的格局。各港口之间的发展严重不平衡，资源利用率较低。且过分依赖于几个大型港口，使得其有限的泊位及接卸能力出现满负荷，而小港口相对较清闲。

5、突发事件及天气因素蹭热度导致航线封闭

大雾！据悉，由于大雾天气，近期整个长江口全线封航，长江口锚地更是密密麻麻的候泊船。

撞船！珠江口3月28日19时，一艘名为“樱桃”Morning Cherry的出口滚装船与另一艘名为Chen Chang 332的沙船在沙角41SJ锚地附近发生严重碰撞，导致“辰昌332”沉没！航道封闭！

但是！单就此次港口塞船一事，来判断中国后期进口原油将会减少的这一说法并不成熟。

首先，天气及突发事件等因素并不会长期存在，突发事件终将“烟消云散”。

其次，短期的需求看，进口原油船货量稳增不减。2018年中国原油非国营贸易允许量暴增63%至1.42亿吨，而山东独立炼厂的配额占据主导。这也就意味着，在短时间内，中国乃至山东地区的进口原油数量不会出现大幅下滑，甚至仍将保持稳定的增长势头。

图7　中国原油非国营贸易允许量

再次，目前中国原油港口确实存在发展不平衡的问题。以山东为例，3月28日山东渤海湾港口集团成立，后期山东港口在整合资源方面陆续将有大动作出现。目前山东省港口整合明确提出港口整合“两步走”战略：第一步先整合七港，以青岛港为平台整合威海港，滨、东、潍三港组建渤海湾港。第二步是适时组建山东港口投资控股集团公司，统筹全省港口发展。届时，因为同类竞争或者资源利用不足引起来的这类堵塞情况将会缓解。

最后，长期来看原油需求将呈现递增势头。据卓创统计，到2022年，中国将有逾2亿吨的扩建和筹建计划，未来中国原油需求量仍将大幅攀升。除此之外，中国原油生产受困于硬件以及油价等原因，难有持续增产势头。因此，未来中国原油需求缺口还将不断放大。

综上所述，近期中国部分港口油轮塞船，是多重因素导致，其中多数属于短期因素，甚至部分为偶然因素，并不会对中国进口船货产生长期影响。其次，中国原油进口量并不会受到此次塞船的严重影响，进口量继续攀升仍是大势所趋。