ST中天同时提醒说， 如公司因前述立案调查事项被中国证监会予以行政处罚，且依据行政处罚决定认定的事实，触及《上海证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》规定的重大违法强制退市情形的，公司股票将面临重大违法强制退市的风险。

　　受到消息面的影响，ST中天在今日呈现出跌停走势。截至e公司记者发稿时止，ST中天报于2.70元，下跌0.14元，跌幅为4.93%。

　　或祸起违规担保未披露

　　ST中天在公告当中表示，公司是因为涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查。不过，有业内人士指出，ST中天此番被立案调查，很可能是因为公司多笔对外担保事项未披露有关。

　　此前，ST中天在7月9日晚间对上交所问询函的回复当中透露，经公司自查，发现3笔为关联方提供担保事宜担保事项未经公司内部决策程序、未履行信披义务的担保。第一笔担保的担保人是ST中天，被担保人是前控股股东中天资产，担保金额为2亿元；第二笔担保的担保人是江苏泓海，被担保人同样是中天资产，担保金额为3.5亿元；第三笔担保的担保人是ST中天，被担保人是中天资产和黄博，担保金额是4000万元，资金用于中天资产偿还债务。

　　彼时，ST中天在公告中称，将加大监控力度，督促大股东按期履约，今后，公司不得再为大股东提供担保，对外担保都要履行严格的审批程序和履行信息披露义务。经公司自查，公司及下属公司不存在资金被中天资产、邓天洲、黄博及其附属企业非经营性占用的情况。

　　一个月之后，ST中天又分别在8月3日和8月10日先后发布两份《关于存在对外担保事项未披露的公告》。ST中天在两份公告当中表示，由于担保事项未查询到履行审批流程文件的原始资料，公司就目前所掌握的资料，本着为投资者负责任的态度，履行信息披露义务。

　　目前尚不清楚ST中天除了已经公告过的未披露对外担保事项之外，是否还存在其他未披露的对外担保事项。

　　曾4个月内两度易主

　　此番被立案调查的ST中天，其基本面也难言乐观。

　　2018 年，ST中天遭受到金融市场环境变化，国内金融去杠杆等因素叠加导致公司股价持续暴跌，银行收缩贷款信用，致使公司 2018 年下半年资金链断裂陷入经营危机，可供经营活动支出的货币资金严重短缺；公司存在大额逾期债务，面临诸多金融机构诉讼，境内多个募集资金银行账户被司法冻结。

　　在这样的背景下，今年3月至7月的短短4个月当中，在原控股股东的主导下，ST中天曾经两度易主。

　　ST中天3月6日晚公告，公司接到公司控股股东中天资产及实际控制人邓天洲的通知，中天资产、邓天洲与国厚天源于2019年3月6日签署了《表决权委托协议》，中天资产将其持有的ST中天股份对应的全部表决权、邓天洲将其持有的ST中天股份对应的全部表决权委托给国厚天源行使。

　　本次表决权委托完成后，国厚天源通过表决权委托的形式取得对上市公司2.56亿股普通股对应的18.70%股份的表决权、提名和提案权、召集权等权利，成为公司控股股东。公司实际控制人将从邓天洲、黄博变更为国厚天源实际控制人李厚文。

　　然而，仅仅4个月之后，ST中天再度于7月14日晚间公告称，公司原控股股东中天资产、原实际控制人邓天洲已与国厚天源解除了今年3月6日签署的表决权委托协议。与此同时，ST中天转投森宇化工，后者将成为ST中天的实际控制人。

　　为帮助ST中天缓解流动性问题，2019年7月12日，森宇化工与中天资产、邓天洲签署表决权委托协议的同时，与ST中天签署了《借款合同》，森宇化工向ST中天提供总额不超过1.5亿元的借款，借款期限6个月，资金占用费年化费率8%。

　　今年9月，ST中天再度公告称，公司控股子公司青岛中天与关联方森宇化工签署《借款合同》，森宇化工向青岛中天提供 6.5亿元人民币借款，借款期限为6个月，借款利率为年化15%。

　　“森宇化工入主ST中天之后，除了帮助上市公司纾困之外，更主要还是要借助上市公司的平台实现自身的一些诉求。”有业内人士指出，然而如今上市公司被立案调查，在立案调查期间，如果森宇化工要主导ST中天进行一系列资产运作恐怕也将受到影响，这也将令ST中天的纾困事宜增添不确定性。

　　频频遭交易所问询

　　值得注意的是，今年一季度至今，ST中天频频被上交所问询。

　　例如，上交所在3月6日向ST中天下发问询函，要求ST中天补充披露国厚天源以零对价受托管理ST中天是基于何种考虑，是否存在其他安排；要求ST中天补充披露，中天资产、邓天洲、黄博与湘投控股签署《股权收购及融资合作意向协议书》与本次表决权委托事项的关系等。

　　另外，在ST中天4月18日晚公告将大幅下调2018年业绩预告之后，4月19日晚，上交所向ST中天下发了问询函，要求ST中天说明前期是否存在减值计提不充分的情形，本次是否存在一次性计提以进行财务大洗澡的行为，该会计处理是否足够审慎。

　　在ST中天宣布与国厚天源分手，转而联姻森宇化工之后，上交所也是在第一时间向ST中天发出问询函，直指多项核心关切。例如，针对ST中天大股东以委托表决权代替转让，并声称控制权一变再变的非常规行为，监管层要求公司核实这种行为的真实性和合规性。

　　9月4日晚间，ST中天发布公告称，收到控股孙公司江苏泓海破产管理人告知函，其已在阿里拍卖破产强清资产交易平台发布江苏泓海重整投资人资格竞买的破产拍卖公告。当天晚间，ST中天收到了上交所下发的问询函。上交所要求ST中天补充披露，若引入重整投资人，公司是否将面临丧失对江苏泓海控制权、不再将江苏泓海纳入公司合并报表范围的情形，该情形是否侵害上市公司利益，公司董事会和管理层如何做到勤勉尽责，以避免公司利益受损。

　　或将面临投资者维权索赔

　　与ST中天遭遇流动性危机、公司控制权频繁易主、不断遭遇上交所问询等相伴随的是公司股价的一路走低。

　　回看ST中天的二级市场股价，自从2018年5月末开始，公司的股价就一路下跌，从当初的11元上方一路下跌至如今的不足3元，累计跌幅超过70%。

　　毫无疑问，持续下跌的股价令持有该股的投资者蒙受了不小的损失。ST中天的2019年半年报显示，公司的股东人数为5.24万户。

　　北京市盈科律师事务所臧小丽律师告诉e公司记者，根据《证券法》及最高人民法院虚假陈述司法解释规定，上市公司因虚假陈述受到中国证监会行政处罚，权益受损的投资者可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼(包括投资差额、佣金、印花税及利息损失)。

　　“虽然现在尚不知ST中天因为什么具体原因被立案调查，但是如果最终ST中天因虚假陈述受到中国证监会行政处罚，那么除了要正常缴纳罚金之外，还将受到适格投资者的维权索赔。”臧小丽说，如果法院认定ST中天的行为构成重大事件虚假陈述，且与投资者的损失之间存在因果关系，应对投资者在法律规定的时点内所进行的证券交易投资差额损失及利息、佣金等承担赔偿责任。

　　子公司破产危机解除

　　在新入主的森宇系的帮助下，ST中天转危为安。关联方森宇化工通过借款的方式，保住了公司孙公司江苏泓海能源有限公司未被破产清算。

　　今年5月，ST中天公告称，江阴建工集团有限公司在公司前期对申请人申请破产重整事宜尚不知情的情况下，以被申请人控股子公司江苏泓海能源有限公司不能清偿到期债务，且现有资产不足以清偿全部债务为由向江苏省江阴市人民法院申请对江苏泓海进行破产重整。而在ST中天看来，江苏泓海能源有限公司是公司的核心资产，必须得保住。

　　今年7月15日，ST中天公告，中天资产、邓天洲分别与森宇化工油气有限公司签署了《表决权委托协议》，中天资产将其持有的全部2.19亿股ST中天股份对应的全部表决权、邓天洲将其持有的全部3637.57万股ST中天股份对应的全部表决权委托给森宇化工行使。由此，中天能源实际控制人将从李厚文最终变更为薛东萍、郭思颖。

　　入主之后，森宇系迅速出手。今年7月，森宇化工与中天能源签署了借款合同，约定森宇化工向中天能源提供总额不超过人民币1.5亿元的借款。今年8月8日，ST中天同意补选施清荣先生为公司第十届董事会董事长，任期至第十届董事会任期届满之日，而施清荣同时在森宇系旗下企业任职。9月25日晚，ST中天再度发布公告称，森宇化工向青岛中天提供6.5亿元人民币借款，用于青岛中天以股东借款的方式向江苏泓海能源有限公司出借该笔款项，用于偿还破产和解方案所约定已确定的债务。9月29日下午，ST中天发布公告称，收到江苏省江阴市人民法院的《民事裁定书》(2019)苏0281破13号，裁定内容认可江苏泓海于9月27日与其债权人上海浦东发展银行股份有限公司江阴支行、交通银行股份有限公司无锡分行、暂缓认定债权人江苏中沃能源有限公司、平安信托有限责任公司分别达成的和解协议，终结江苏泓海能源有限公司破产程序。江苏泓海至此终于被保住。

　　证监会秋后算账

　　而在公司度过江苏泓海破产危机之后，证监会的立案调查终于来到。公司在前实际控制人控制期间，已经有明确的违规事宜被曝光，但证监会当时并未直接展开调查。证监会现在展开行动，颇有些秋后再算账的味道。

　　2019年6月24日，公司就收到了上海证券交易所《关于对长春中天能源股份有限公司控股子公司对外担保相关事项的问询函》，并于2019年7月10日发布对问询函的回复公告(公告编号：临2019-078)，经公司自查，发现公司存在由原实际控制人邓天洲先生、黄博先生主导的为关联方提供违规担保事宜，系北京皓阳信息咨询有限公司与公司控股股东青岛中天资产管理有限公司于2018年1月19日签订借款合同，约定北京皓阳向中天资产出借人民币2亿元，借款期限为12个月，并由公司、邓天洲、陈方、黄博、宁晓艳承担无限连带担保责任。(详见公告编号：临2019-079)。因违规担保事项，公司控股股中天资产交通银行北京望京西园支行账户存款、公司中国建设银行长春朝阳支行账户存款、公司持有广东华丰中天液化天然气有限公司55%的股权均被冻结，总计冻结财产为人民币232600433.75元。

　　2019年6月25日，公司披露了“关于存在对外担保事项未披露的公告”( 公告编号：临2019-068)，披露内容为收到江苏省中级人民法院向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《协助执行通知书》及中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《股权司法冻结及司法划转通知》的文件。根据平安信托有限责任公司发来的催收函显示，为平安信托向公司控股股东中天资产发放流动资金贷款3.5亿元(加上逾期利息共计3.8亿元)，邓天洲、黄博、江苏泓海能源有限公司为本次贷款的担保人，为其提供不可撤销的连带责任保证担保。因以上借款合同纠纷，平安信托向江苏省中级人民法院申请财产保全，法院于6月4日冻结中天资产、邓天洲先生、黄博先生、江苏泓海能源有限公司的39000万元银行存款或查封、扣押相应价值的财产。

　　也就是说，公司早已有明确的违规担保事宜被曝光，但在公司尚未脱离危险期的情况下，证监会并未当时就展开调查。而如今公司既然已经过关，那证监会的调查也随之展开了。基于此，在2017年5月16日至2019年6月24日期间买入ST中天并在2019年6月24日晚间依然持有的投资者可以将姓名、联系电话、交易记录发送到电子邮箱jzqsp2016@126.com参与由《金陵晚报》“易索赔”频道组织的索赔，并在打赢官司前无需支付任何费用。